有个问题一直困扰我，在经济全球化的今天，为什么上交所没有一家美国公司，而纽交所中国公司扎堆。那些知名的国内互联网企业几乎全部选择了美国或香港上市，而几乎没有一家的全球著名的海外公司选择到上海深圳上市。这是好事还是坏事，是暂时的还是长期的？据外媒4月29日报道，阿里巴巴集团就年1月联邦证券集体诉讼达成和解，和解费为2.5亿美元。这个结果让阿里感觉到愤怒和无奈，这再次引发了我的思考。
国内公司选择美国上市，好处是显而易见的，那就是上市门槛较低，透明度较高。企业在吸引全球投资的同时，还可以利用全球的税收、金融规则进行合理避税和财务运作，利于企业经营。对美国而言，吸纳这些企业上市，一可以分享高速发展地区经济增长的红利，二是可以通过金融手段，提升自己对全球经济的掌控能力，两拍即合，所以成为趋势。而到上交所上市，尤其海外公司，没明显好处。国内证券市场的成熟度还有待提高，所以暂时对全球企业还缺少足够吸引力。
凡事有利就有弊，当你选择了美国上市，让全球投资者成了你的股东，那就必须遵守全球的游戏规则。透明度高，是这个游戏规则的保证，而透明度是国内大部分企业的软肋。上市企业与美国远隔万里，在国内发展历程中，会遭遇各种竞争、变化、政策、文化等因素，难免会积累一些与游戏规则有冲突的点，而这些点一旦在透明度下暴露出来，就会成为游戏规则的抓手，使企业失去主动。
美国的集体诉讼是一种常见经济行为，它不只针对中国企业，很多美国著名企业都遭遇过此类事件。诉讼一般由律师组团发起，筹集到足够消费者签名就可立案，输了费用由律师承担，赢了大伙分钱。这类案件，律师往往会提出个天文数字，不以打赢官司为目标。目的是利用美国法律拖住企业。这类官司有时会持续若干年，当企业有案在身，不仅要花大精力应付官司，还有很多该干的事干不了，不该干的事必须干。最后大部分企业选择花钱消灾，和解了事。历史上很多美国大公司曾有花几亿、几十亿美元和解的案例。
这个类似敲诈勒索的游戏规则，坏处是显而易见的，但好处却很重要。它使得上市公司在游戏规则里处于弱势的一方，严重增加了他们的试错成本，大大保护了投资者的利益。所以这个规则得以存在和发扬。对于在美国上市的国内公司，这个游戏规则有时候足以致命。已经退市和私有化的几家国内公司，都与这个游戏规则有关。
阿里花2.5亿美元和解此桩诉讼，就是出于以上原因。这对很多已经和打算在美国上市的国内企业，敲响了警钟。毕竟国内的市场经济成熟度，政策、文化和规则，和美国还有很多差异。不要一心想着到海外上市去拿全球投资者的钱，要先把自己内部的机制完善好，否则风险还是很大的。